招商轮船2008年实现营业收入32.11亿元，比上年同期增长32.63%；实现营业利润13.13亿元，同比上升46.54%。实现归属母公司的净利润12.33亿元，同比上升45.34%。

　　受金融危机的冲击，08年的航运市场经历了由由盛到衰的转变。上半年投资的持续增长对航运市场特别是短期运价走势的影响较大，BDI指数在年初大幅波动后再度创出11,793点的历史新高，但下半年在金融海啸对实体经济和金融服务业的冲击下崩溃式下跌，一度跌至663点的23年低点，即期市场船舶营运收益无法覆盖变动成本，大量船舶被迫闲置。公司营业收入的稳定增长有40%的份额得益于散货船队营业收入（同比增长41.57%），这主要是由于上半年的航运价格高涨带来的。同时，由于前三个季度亚洲新兴经济体石油进口需求总体仍然畅旺，抵消了欧美等主要OECD国家需求下降的影响，即期市场运价经历了一个小高峰，公司另一块主营业务油轮船队业务实现营业收入18.82亿元，同比上升29.08%。

　　在收入增长的同时，公司营业成本较上年同期上升了10.99%，上升速度明显低于收入增长速度，体现了公司对于原材料和人工成本涨价带来的不利影响实施了有效的控制，这也是公司利润水平增长近半成的另一个原因。

　　资产负债方面，公司08年末的短期借款由于境外子公司银行信用贷款减少出现一定的下降，而报告期内新增了2.5亿美元的中期贷款使得长期借款有大幅增加，使得公司08年末的一年期非流动性负债比例大幅上升。经计算，公司的08年末流动与速动比率为2.04和2.02，较07年末数据（1.32和1.30）明显改善，而资产负债比率则由07年的31.97%上升到33.22%，长期存在一定的偿债压力。

　　作者：许鹏